（1）在大盘底部刚启动时我曾经对本轮行情做过宏观分析。当时的观点是以下这样的。

根据公开资料，今年45岁的陈志兴曾长期在国家开发银行工作，历任吉林分行经营管理处科员、办公室科员和副科级行员、法律办科级行员、副主任兼客户一处副处长等职。之后，他进入吉林省金融工作办公室，担任信用体系建设处副处长、处长等职，期间还挂职任梅河口市副市长。再次回到国家开发银行后，他历任吉林分行评审处处长，安徽分行副行长，中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组副局级纪检监察员兼纪检监察二室主任，吉林分行副行长等职。

　　上游纯苯需求稳定，成本端对苯乙烯存在支撑。苯乙烯库存偏低，开工率有回升预期，下游企业利润下滑，开工率下降，苯乙烯供应略大于需求。苯乙烯供需无明显矛盾，或延续震荡走势。

　　目前，苯乙烯的单位盈利在150元／吨左右，呈现下降的态势。由于利润下降，近期苯乙烯的开工负荷呈现下降态势。截至11月28日，国内苯乙烯行业开工负荷为64.6%，较去年同期下降7.5个百分点，较9月底下降5.8个百分点。目前苯乙烯的周产量在30万吨左右，处于中下水平。从近期公布的装置检修情况来看，虽然安徽嘉玺的装置短期检修，但是浙江石化的180万吨装置在11月底复产，12月中旬也有装置复产，因此后期苯乙烯的供应存在较大的上升预期。

　　苯乙烯的港口库存目前处于低位，对价格形成一定的支撑。截至11月25日，国内苯乙烯港口库存为3.15万吨，较去年同期下降2.4万吨，同比下降43.24%。

　　9月以来，苯乙烯下游企业经营状况得到改善，下游开工负荷开始回升，但是仍然低于去年同期水平。截至11月28日，国内苯乙烯下游EPS、PS、ABS、丁苯橡胶、UPR的开工负荷分别为48.13%、61.53%、68.82%、70.17%、40%，其中三大下游EPS、PS、ABS较8月底的开工负荷分别下降5.95个百分点、上升8.73个百分点、上升6.54个百分点。

　　截至11月28日，国内EPS普通料的盈利在200元／吨左右。EPS主要用于包装材料和建筑保暖材料，其消费旺季已经结束，近期需求下降较为明显，行业开工负荷也出现了较大幅度的下降。PS行业目前单位亏损在100元／吨左右，不过近期有装置重启，开工率有一定上升预期。此前，随着近几年ABS产能集中投放，ABS由供不应求变为供大于求，ABS企业由单位盈利最高2500元／吨变为亏损2000元／吨。今年以来，随着ABS开工负荷由以往90%回落至60%～70%，ABS的供需逐渐恢复正常，行业重新有了一定的利润，开工负荷也开始稳步回升。

　　整体来看，9月以来苯乙烯下游经营状况得到改善，开工负荷稳步提升，对苯乙烯的需求尚可。然而近期行业利润较前期回落，EPS行业又进入消费淡季，因此后期开工负荷存在一定的下降预期。

　　综上所述配资资深炒股配资门户，目前苯乙烯供需没有明显的矛盾。成本端，上游纯苯价格较为坚挺，苯乙烯行业盈利有限，成本端的支撑较为强劲。供应端，目前苯乙烯开工负荷偏低，港口库存也处于低位，但是后期有上升预期。需求端，三大下游利润下滑，难以消化目前30万吨的周产量，市场整体呈现略有过剩的局面。在这种情况下，苯乙烯难以出现趋势性行情，震荡偏弱的概率较大。（作者单位：中原期货）

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